Pengaruh Sruktur Kepemilikan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2024
DOI:
10.29303/alexandria.v7i1.1553Published:
2026-04-30Downloads
Abstract
This study was conducted to examine and analyze the effect of ownership structure and profitability on company value with capital structure as a mediating variable in food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2020 to 2024. This type of research is classified as associative research with a quantitative approach. The research data was obtained through the use of survey samples. The population in this study consisted of 86 companies. The sampling technique applied in this study was purposive sampling. Ten companies were sampled, resulting in 50 observations. This study used SPSS 27 and the Sobel test for data analysis. This study shows that institutional ownership structure has a negative and significant effect on capital structure, managerial ownership structure has a negative but insignificant effect on capital structure, and profitability also has a negative and significant effect on capital structure. The study shows that institutional ownership significantly and negatively affects company value, while managerial ownership structure and profitability have a significant positive effect on company value, and capital structure has a positive but insignificant effect on company value. The results of the study indicate that capital structure is unable to act as a mediator in the relationship between institutional ownership structure, managerial ownership structure, and profitability on company value.
Keywords:
Institutional Ownership Structure Managerial Ownership Structure Profitability Firm Value Capital StructureReferences
Ardiansyah, D., Suratno, & Sihete, M. (2022). Pengaruh Risiko Bisnis, Asset Growth dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Struktur Modal Sebagai Intervening. AkunNas, 19(1), 1–15.
Arifin, A., & Sudiyatno, B. (2023). Analisa Pengaruh Investment Opportunity Set, Kepemilikan Institusional Dan Free Cash Flow, Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Management, 6(1), 549–574.
Astuti, C., Hermuningsih, S., & Kusumawardhani, R. (2023). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Manajemen Dan Sains, 8(1), 1096–1108. https://doi.org/10.33087/jmas.v8i1.1088
Barokah, A., Surianti, M., Siregar, D. A., & Jazuli, M. A. (2023). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan Perpajakan, 6(1), 1–11. https://doi.org/10.51510/jakp.v6i1.1081
Batuwael, M. A., & Hwihanus. (2024). Analisis Fundamental Makro, Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Manajerial, Kinerja Keuangan dan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Periode 2020-2022. Business and Investment Review (BIREV), 2(03), 461–474. https://doi.org/10.70294/jimu.v2i03.390
Bringham, E., & Houston, J. F. (2006). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (10th ed.). Salemba Empat.
Efrinal, & Tias, A. N. (2023). Analisis Institusional Ownwership, Managerial Ownership dan Capital Structure. AKRUAL Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 5(8), 12–22. https://doi.org/10.1088/1751-8113/44/8/085201
Fasridon, F., & Angraini, Y. (2021). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property and Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Kompak :Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 14(1), 205–218. https://doi.org/10.51903/kompak.v14i1.271
Fitria, G. N., & Bintara, R. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Kepemilikan Institusional dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Pajak Dan Informasi (JAKPI), 3(1), 16–27. https://doi.org/10.32509/jakpi.v3i1.3012
Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 26 (10th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gunawan, I. S., Abbas, D. S., & Aulia, T. Z. (2024). Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 2(1), 39–55. https://doi.org/10.55606/jumia.v2i1.2275
Israel, C., Mangantar, M., & Saerang, I. S. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di BEI. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 6(3), 1118–1127.
Kasih, K. M., Tulhusnah, L., & Sari, L. P. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2022. Jurnal Mahasiswa Entrepreneur (JME), 4(1), 16–30.
Monica, V. (2021). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia. Bisma, 6(7), 1642–1653.
Muliati, N. K., Sunarwijaya, I. K., & Adiyandnya, M. S. (2021). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Kharisma, 3(1), 413–423.
Mutiara, Negara, I. K., & Wardani, L. (2024). Pengaruh Struktur Modal , Ukuran Perusahaan dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal of Economics, Business, & Entrepreneurship, 5(2), 253–269. https://doi.org/10.29303/alexandria.v5i2.681
Nabila, A. S., Yusuf, M., & Prihatni, R. (2024). Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Moderasi. Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing, 5(2), 420–438. https://doi.org/10.21009/japa.0502.13
Nanda, D. W., & Retnani, E. D. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Resiko Bisnis Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 6(3).
Ningrum, E. (2022). Nilai Perusahaan (Konsep dan Aplikasi). Penerbit Adab.
Nursanita, Faruqi, F., & Rahayu, S. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di Indonesia Tahun 2015-2018. Jurnal STEI Ekonomi, 28(01), 153–171. https://doi.org/10.36406/jemi.v28i01.273
Nurwahidah, Husnan, L. H., & Nugraha, I. N. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Dan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia. Jmm Unram - Master of Management Journal, 8(4), 363–377. https://doi.org/10.29303/jmm.v8i4.460
Parulian, P., & Syahwildan, M. (2023). Peran Struktur Modal sebagai Mediasi pada Pengaruh Profitabilitas dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Lentera Manajemen Keuangan, 01(02), 54–63.
Putri, A., Sulistyo, P., Emha, D., & Fikri, A. (2024). Determinan Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan (Mankeu), 13(01), 54–68.
Putri, P. N., & Haryati, T. (2025). Pengaruh Kebijakan Dividen, Profitabilitas dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Diintervensi Oleh Struktur Modal. Ekonomi, Keuangan, Investasi Dan Syariah (EKUITAS), 7(1), 392–405. https://doi.org/10.47065/ekuitas.v7i1.8255
Ratanadewi, W., & Wijaya, H. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Mediasi Pada Sektor Manufaktur Terdaftar di IDX Tahun2018-2020. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, V(2), 692–702.
Riyanti, & Munawaroh, A. (2020). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, dan Pengaruhnya terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Muhammadiyah Manajemen Bisnis, 2(1), 158–166.
Rustan. (2023). Struktur Kepemilikan & Kebijakan Hutang (Strategi Perusahaan dalam Mengelola Struktur Kepemilikan dan Kebijakan Hutang Untuk Mencapai Tujuan Bisnis) (Rustan (ed.)). Penerbit Agma.
Sartono, A. (2016). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi (4th ed.). BPFE-UGM.
Sholihuddin, E. F., & Asyik, N. F. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 12, 1–26.
Sugiyono. (2013). Metodologi Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R & D. Alfabeta. www.idnfinancials.com
Supeno, B., Zulkarnain, I., Seswandi, A., Burhan, & Oemar, F. (2025). Manajemen Keuangan (R. Alhempi (ed.)). Takaza Innovatix Labs.
Suranto, V. A., Nangoi, G. B., & Walandouw, S. K. (2017). Analisis Pengaruh Struktur Modal dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 5(2), 1031–1040.
Surjadi, A., Vania, I., Wijantini, & Yuliati, R. (2018). Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan Di Indonesia. Studi Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 1(2), 162–185. https://doi.org/10.21632/saki.1.2.110-133
Sutrisno, & Sari, L. R. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikian Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening Studi pada Sektor Property dan Real Estate. Equilibrium, 8(2), 115–126. https://doi.org/10.2115/fiber.14.491
Tani, L. G., Winarno, A., & Siswanto, E. (2025). Capital structure mediates institutional ownership , asset structure , and company growth to the value of the company. Manajemen Dan Bisnis, 24(1), 1–10.
Triyonowati, & Maryam, D. (2022). Buku Ajar Manajemen Keuangan II. Indomedia Pustaka. www.indomediapustaka.com
Ukhriyawati, C. F., & Dewi, R. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Equilibria, 6(1), 1–14.
Wibowo, R. Y. K., Asyik, N., & Bambang, S. (2021). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Arus Kas Bebas, Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Struktur Modal. EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan), 5(3), 321–345. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2021.v5.i3.4799
Yusmaniarti, Marini, Junaidi, A., & Sumarlan, A. (2022). Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas, Pertumbuhan Aktiva Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 19(1), 132–143. https://doi.org/10.31851/jmwe.v19i1.8012
License
Copyright (c) 2026 Siti Wiliyani, Laila Wardani
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Authors who publish with ALEXANDRIA (Journal of Economics, Business, Tourism, and Entrepreneurship), agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License. This license allows authors to use all articles, data sets, graphics and appendices in data mining applications, search engines, web sites, blogs, and other platforms by providing an appropriate reference. The journal allows the author(s) to hold the copyright without restrictions and will retain publishing rights without restrictions.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in ALEXANDRIA (Journal of Economics, Tourism, Hospitality, and Entrepreneurship).
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work (See The Effect of Open Access).
